本周，全球资本市场将再次迎来“超级央行周”。其中，最为重要的莫过于年内最后一次美联储议息会议。
北京时间12月11日凌晨，美联储将公布12月利率决议，随后美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。作为2025年的“收官之战”，本次议息会议的政策指引不仅将为年内货币政策走向画上句号，更将直接影响2026年初市场流动性预期与资产定价逻辑，因此备受全球投资者高度关注。
“超级央行周”来袭
尽管此前美国政府“停摆”导致部分经济数据缺失，市场仍在加大力度押注美联储将进一步降息。据CME“美联储观察”，截至北京时间12月7日23:00，美联储12月降息25个基点的概率为86.2%，维持利率不变的概率为13.8%。
值得注意的是，此前美联储官员密集释放差异化政策信号，使得市场降息预期一度剧烈摇摆。这种预期反复也直接传导至金融市场，导致市场波动性进一步加大。
西部证券研报分析称，尽管美联储过往始终秉持数据驱动的独立决策原则，以最新经济数据为核心判断依据。但此次关键官方经济数据的缺位，叠加其他替代数据又呈现“好坏参半”的特征，使得宏观经济的最新态势缺乏明确客观锚点，各方解读由此呈现显著分歧。
西部证券表示，目前美联储理事会的7名成员加上常任的纽约联储行长对降息的态度是4人积极、4人谨慎——维持着微妙的僵持局面。其中，支持降息的鲍曼、沃勒和米兰均为美国总统特朗普提名理事，表明政治压力与对美联储独立性的威胁逐步显现。而随着特朗普政府暗示12月底之前可能给出新一任美联储主席人选。这对于现任美联储核心决策者来说，12月会议可能是最后一次表态站队的机会。
本周美联储利率决议宣布后，美联储官员将密集发声。当地时间周五，芝加哥联储主席古尔斯比将在芝加哥联储第39届年度经济展望研讨会前参加主持人对话；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克将发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森将就经济前景发表讲话。
除美联储以外，本周加拿大、澳大利亚、瑞士等央行也将陆续公布利率决议。
AI叙事再迎考验？博通、甲骨文将发布最新业绩
财报方面，本周，博通与甲骨文将发布2025财年第三季度财报，市场将继续观察AI基础设施投资的景气度变化。
具体来看，甲骨文将于当地时间12月10日盘后发布最新财报，其股价近期因AI领域巨额投资和对OpenAI的依赖而承压。截至12月5日收盘，甲骨文总市值逾6200亿美元，股价自今年9月创下历史高点以来已下跌约30%。尽管面临融资压力，但分析师认为甲骨文即将发布的财报或将缓解投资者忧虑。
道明银行旗下投行和金融服务机构TD Cowen在近期报告中维持对甲骨文股票的买入评级。该机构认为，甲骨文公司推出的新一代云服务平台Oracle Cloud Infrastructure（OCI）业务增长将出现显著加速。这一利好预期源于甲骨文在德克萨斯州阿比林（Abilene）与OpenAI合作建设的“星际之门”数据中心项目。该项目进展顺利，将帮助甲骨文释放产能以满足云基础设施业务的巨量积压订单。
TD Cowen预计，甲骨文公司管理层还将就资本支出和融资需求提供更多细节，这将有助于缓解投资者对债务负担的担忧。
当地时间12月11日美股盘后，博通将发布最新财报。花旗在日前的研报中认为，受益于谷歌向外部客户开放TPU资源的使用以及整体AI支出的强劲增长，博通预计将再次实现强劲的业绩表现。
作者：汪友若
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